JAKARTA - Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup melemah tajam 7,35% ke level 8.320,55 pada Rabu, 28 Januari 2026. Pelemahan ini membuat kapitalisasi pasar menguap lebih dari Rp1.000 triliun hanya dalam satu hari.
Sepanjang perdagangan, IHSG bergerak di kisaran 8.187 hingga 8.596. Dari total saham yang diperdagangkan, hanya 37 saham yang menguat, 16 saham stagnan, dan 753 saham lainnya masuk zona merah.
Saham-Saham Unggulan Terjerembap ke Zona Merah
Saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) menjadi salah satu yang paling terpukul dengan melemah 14,53% ke level Rp294 per saham. Saham PT Petrosea Tbk. (PTRO) juga ambrol 14,87% ke level Rp7.300 per saham pada perdagangan kemarin.
Sementara itu, saham BBCA turun 6,33% ke level Rp7.025 per saham. Saham lain yang melemah signifikan antara lain ANTM turun 4,12% ke Rp4.420, TLKM turun 11,93% ke Rp3.470, dan GOTO turun 7,69% ke Rp60 per saham.
Sentimen Panic Selling dan Dampak MSCI
Tim Riset Pilarmas Investindo Sekuritas menjelaskan pelemahan IHSG dipicu sentimen panic selling. Hal ini menyusul pengumuman MSCI Global Standard Indexes yang membekukan sementara kenaikan bobot dan penambahan saham Indonesia dalam indeks global.
MSCI juga memberikan sinyal peringatan kepada otoritas pasar modal Indonesia. Peringatan tersebut terkait perlunya pembenahan sistem pelaporan, khususnya mengenai struktur kepemilikan saham dan indikasi perdagangan semu yang berpotensi memengaruhi kepercayaan investor.
Jika transparansi tidak diperbaiki hingga Mei 2026, Indonesia menghadapi risiko pemangkasan bobot (weighting reduction) dalam indeks MSCI Emerging Markets. Risiko lebih ekstrem adalah penurunan klasifikasi dari pasar berkembang (emerging market) menjadi frontier market.
Dampak Terhadap Investor dan Pasar Modal
Penurunan bobot di MSCI dapat memicu arus keluar dana asing lebih lanjut dari pasar saham Indonesia. Investor global yang mengikuti indeks MSCI berpotensi menyesuaikan portofolio, sehingga tekanan jual meningkat.
Hal ini menjadi peringatan serius bagi otoritas pasar modal. Pasar saham Indonesia perlu memperkuat transparansi dan tata kelola emiten agar tetap menarik bagi investor asing.
MSCI sendiri adalah perusahaan riset investasi global yang menyediakan indeks saham, data, dan alat analisis portofolio. Indeks MSCI digunakan sebagai acuan oleh manajer investasi dan investor di seluruh dunia dalam menentukan alokasi aset di berbagai negara.
Ke depan, perbaikan transparansi free float dan struktur kepemilikan saham menjadi fokus utama. Bursa Efek Indonesia (BEI) diharapkan mampu menyesuaikan data yang tersedia agar memenuhi standar global MSCI.
Para analis menilai langkah MSCI sekaligus memberi waktu bagi otoritas pasar untuk memperbaiki sistem. Jika perbaikan terlaksana dengan baik, investor global akan tetap menempatkan Indonesia dalam kategori Emerging Market.
Selain itu, penguatan tata kelola emiten akan mendorong stabilitas pasar jangka panjang. Investor lokal pun akan mendapat manfaat dari pasar yang lebih transparan dan likuid.
IHSG diperkirakan masih bergejolak hingga investor menunggu kepastian perbaikan dari otoritas pasar. Namun, langkah proaktif BEI dapat meredam tekanan jual jika komunikasi dengan MSCI berjalan lancar.
Pelemahan kemarin juga menunjukkan bahwa saham unggulan tidak imun dari sentimen global. Saham-saham blue chip harus menghadapi volatilitas akibat keputusan lembaga pemeringkat internasional.
Secara keseluruhan, kejadian ini menjadi pengingat penting bagi investor. Transparansi, tata kelola, dan kepatuhan emiten menjadi faktor utama untuk menjaga kepercayaan pasar.
Dengan upaya perbaikan dan komunikasi yang intensif, Indonesia memiliki peluang mempertahankan status Emerging Market. Hal ini krusial agar arus modal asing tetap mengalir dan pasar modal domestik tetap stabil.
Bursa dan regulator diharapkan terus memonitor pergerakan pasar. Data free float dan kepemilikan saham harus selalu akurat dan bisa dipertanggungjawabkan.
Investor global pun akan menilai performa pasar Indonesia berdasarkan informasi yang tersedia. Ketepatan data menjadi syarat agar alokasi investasi asing tidak berkurang.
Penguatan regulasi dan transparansi ini juga akan berdampak positif pada pertumbuhan ekonomi domestik. Stabilitas pasar modal mendukung sektor riil dan memperkuat kepercayaan investor jangka panjang.
